数字货币，能否成为当今避险资产

核心提示：中美两国的贸易战对全球市场造成的影响加剧，投资数字资产是一个相对较新的现象。现在时代的机遇来了，但因现在数字货币从规模上还小，市场也不够成熟，产品可选择性也不够，波动走势也较明显。假如有一个稳定、成熟、多元、强大的数字货币市场，一定是今天不少投资者的选择。时代在呼唤，一个强大的数字货币市场存在。

中美两国贸易战对全球市场造成的影响加剧，美国股市周一录得今年以来最大单日跌幅，同时债券市场的经济衰退指标是发出自2007年以来最强烈的利空信号。基准的标准普尔500(S&P 500)指数跌至两个月低位，从7月的历史高位下跌6%。此前中国允许人民币汇率跌破关键关口。美中贸易战升级，加剧各方对全球经济增长前景的担忧。

传统世界，贸易纷争层出不穷。美国总统特朗普上台以来，在全球挑起了多国贸易摩擦，特别是世界两大经济体中美之间的贸易战越演越烈，可能让全球经济产生衰退。另还有日韩贸易战也日趋白热化，也有美国的贸易制裁使得一些国家经济严重萧条。

比特币有对冲属性

随着中美两国的贸易战等对全球市场造成的混乱影响，投资者们正在企图寻找一些不受其影响的资产，数字货币成为投资者热门选项之一，但是否成为理想的避险资产？

随着美联储降息、人民币破7等一系列重大事件的发生，黄金和比特币等资产的避险属性也越来越明显，WOEX交易所负责人介绍说。自中美贸易升级消息传出以来，黄金已经跃升至六年来的最高点，涨幅约为4％。比特币价格自上周以来上涨了近20％，比特币再次突破11500美元关口，而随之发生的，则是其市场占有率（BTC Dominance）再次飙升， BTC Dominance指标已达到67.6%，距离70%的关键比例越来越近。据比推数据，以太坊、比特币现金、莱特币等上涨超过5％。

Jefferies LLC外汇主管Brad Bechtel表示，“比特币看起来的确有点像避险资产。当市场稳定并上涨时，比特币就会疲软。但每当我们看到市场动荡并开始抛售时，就会看到比特币和避险资产高涨。”

奥地利经济学家罗恩·保罗说：我非常有信心比特币已成为对抗不确定性的对冲手段，特别是在国际市场。自2013年底BTC达到1000美元以来，情况确实如此。

比特币不能作为避险资产

对于把比特币作为避险资产作为资产配置，也让很多人深感怀疑。

比特币评论家Peter Schiff说：我认为它根本不会成为一种保护措施。我认为有投机者购买它以推测有人可能会买它作为对冲。尽管Schiff说比特币“能够复制使黄金成为比其他商品更好的货币的属性”，但他还说比特币“不是”硬资产而且，“不”像黄金一样， 认为它缺乏黄金的潜在需求和作为商品的效用。

近日，彭博社报道一篇《比特币不是理想的避险资产》的文章，文章采访了波士顿Flipside Crypto公司首席执行官Dave Balter说，将资金存放在美国国债等资产中，因为这些资产是政府支持的，或是投入黄金，其被视为通胀和美元疲软的对冲，这些资产的表现一般都很稳定，但比特币则非常不稳定。 “风险就是比特币会一夜之间上涨或下跌20%。比特币总是大涨大跌，坦诚地说避险资产不应如此。这些投资者可能会发现它并不像传统的避险资产那么安全。”

事实上，根据彭博数据，上个月比特币的平均每日波动超过4.7％，自7月初开始出现4次两位数的日波动率。相比之下，同期黄金的平均波动率为0.8％。

时代在呼唤一个强大的数字货币市场

中美贸易争端升级仅仅是全球地缘政治不稳定的一个因素，此外还有伊朗、朝鲜以及英国脱欧造成的局部地区的不稳定。这使得投资者正在寻求保护其资产的方式，可在全球被访问的数字资产很具吸引力，其去中心化的架构使得政府无法对其进行干预，这正是数字货币的魅力所在。数字货币没有区域的划分，没有政治的纷争，加密而又透明，只有真实而又虚拟的价值存在。

在市场动荡时投资数字资产是一个相对较新的现象，以往在这种时期，投资者通常当然买入黄金和美国国债等作为对冲手段。但对数字货币市场，现在时代的机遇来了，但因现在数字货币从规模上还小，市场也不够成熟，产品可选择性可不够，波动走势也较明显。假如又稳定、成熟、多元、强大的数字货币市场，一定是今天不少投资者的选择。时代在呼唤，一个强大的数字货币市场存在。

作者：徐伟