加密投资机构Squilla Capital研究了56个交易所的API数据发现，整体来说，上线交易所对币价的影响是负面的，且第二次上线交易所的币种在上线前一周与后一周的币价表现截然不同，在上线前趋于上涨，上线后趋于下跌。
虽然，第二次上线交易所不会导致币种价格的上涨，但通过把握上线前后的波动性变化，投资者仍然可以获利。
在币种第二次上线交易所的前一周，多个加密货币交易所即将新上线的代币回报率表现优异，下图交易所中的币种平均收益率为6.68%。
具体来看，Kraken交易所的币种平均回报率高达31%，其次是Bittrex（29%），Upbit（24%），ethflnex（22%），Kucoin（21%），Binance（19%）。
而Coinone、Indodax、Bithumb的币种则分别平均下跌了13%、10%、9%。
但在这些币种上线交易所的一周后，他们的平均收益率由正转负，变为-3.36%。
具体来看，虽然Nova（21%）、Bleutrade（20%）、Bitlbu（17%）等交易所的回报率仍为正数，但多个交易所的回报率已经转为负值。
其中Dx（-20%）、Bithumb（-18%）、Coinegg（-16%）、Indodax（-15%）这几个交易所下跌得最厉害。
但从上市前与上市后的两周平均收益率来看，总体上，下跌的交易所与上涨的交易所势力相当。
其中Binance（47%）、bittrex（40%）、ethflnex（35%）三家交易所上线的币种的两周平均回报率表现最好，而Bithumb（-26%）、indodax（-23%）、Coinone（-22%）三家表现最差。
当取上线前后两周综合收益率的中位数时，就能很明显的观察到，总体上，上线交易所的币种涨幅表现普遍为负数。
虽然Kraken（14%）、bitlbu（10%）、ethflnex（10%）等少数交易所的币种平均收益率仍呈上涨的状态，但Bithumb（-27%）、Coinone（-25%）、Coinegg（-25%）多家交易所的币种收益率都为负数。
综合来看，Binance、Bittrex、Kraken、Upbit、ethflnex等交易所上的币种表现普遍较好，无论是上线前、上线后还是综合两周的表现，涨幅都很漂亮。比如，在币安上线的币种前后两周平均收益率高达47%，Bittrex高达40%。
而Bithumb、Coinone、Coinegg、Indodax等交易所在上线前后的表现都处于劣势状态，涨幅普遍为负数。比如在Bithumb上线的币种前后两周平均收益率为-26%，Coinone为-24%。
参考研究：Secondary Listings Impact on Coin Prices，作者：Squilla Capital。
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