高下立判：狂跌的比索与溢价的比特币

本周一（北京时间2019年8月12日），阿根廷比索出现暴跌，一夜之间滑出最高超过35%的跌幅。

我们先来看一组数据，去年同期的阿根廷比索还是以29.75兑1美元的价格收盘的；一年来一直处于波动贬值，去年9月30日，达到1:41高点，当时比索已在当年贬值超过50%；今年4月27日，达到了全年最低点1:45，之后仅在七月有小幅上涨，但是仍然在1:40左右徘徊；接着本周一突然狂跌35%，创下了1:62的历史新低。截至发文，美元兑阿根廷比索的汇率是1:55.58。

9月的暴跌的一个可能原因，是当时刚刚上任三个月的央行行长路易斯•卡普托辞职，他是当年第二位辞职的央行行长，而紧跟他的辞职就是9月30日阿根廷闭锁大跌。知情人士表示，卡普托一直以来与IMF（国际货币基金组织）的做法常常冲突。

4月27日暴跌后，阿根廷央行于4月29日表示，在介入外汇市场支撑比索汇率方面将更加积极。这是该央行六周内第四次进行政策调整。而据报道，比索这次大跌近9%是因为一项民意调查显示总统马克里在当年11月的大选中可能失利。

而这次，比索的表现依旧与总统大选紧密相连。市场一直在围绕“是跟随现任总统马克里的紧缩政策，还是接受民粹主义带领”左右着比索的表现。一年来比索的波动和政策浮动，央行干预以及IMF的态度，都在本周一（2019年8月12日）阿根廷2019年大选初选结果公布后爆发。

这次初选结果甚至对费尔南德斯来说也同样意外， 因为一直以来民意调查都显示这至少将是一次不相上下的艰难较量，然而清点了99%的选票的结果，是费尔南德斯得票超过48%。这个数字意义重大，因为根据阿根廷选举法，在10月27日的大选中，如果一位候选人得票率在45%以上，或者在40%以上且高出第二名10%，则该候选人当选，而费尔南德斯已经得票471.1%，这一结果对市场的震动也就可想而知了。

马克里在其后的新闻发布会上表示：“十月的大选我们一定会缩小差距，我们的政府一定会连任，带领大家继续改革之路，不想回到老路上的人将支持我们。”而费尔南德斯则表示，如果当选，他将努力“修订”阿根廷与IMF目前57亿美元的备用协定。

IMF在央行支撑比索的决策上一直存有不满，去年9月比索大跌时，IMF把阿根廷的三年期贷款计划规模增加70亿美元至570亿美元，但前提条件是阿根廷央行停止支撑疲弱比索的全面干预行动。此次初选中左派的费尔南德斯获胜，导致市场担心，如果费尔南德斯当选，阿根提政府的预算可能会再度膨胀，从而危及IMF对于阿根廷的经济援助。而据悉，当日晚间，阿根廷央行采取行动，自去年9月以来，首次动用1.05亿美元的储备干预市场。但截至目前，IMF并未就此作出回应。

目前的结果让费尔南德斯信心大增，可是市场波动的不稳定状态并非他的战利品，而是他也需要担心的亟待解决的问题；马克里对连任仍然抱有希望，虽然不被看好的声音在逐渐增强；央行被迫再次干预比索，IMF的态度也令人忧心。一个法币的暴跌带来的股汇债连环雪崩，也让整个世界舞台震动，这不得不让人想到与努力维持价格稳定、却处于极不稳定的系统、受太多因素影响的法币有众多不同、价格不稳定却拥有恐怕是目前货币中最稳定系统的比特币。

目前因为比索的暴跌，阿根廷的比特币目前正以1000美元的溢价出售，相比五月还只有100美元的溢价，这次比索确实震动了不止一个国家，也不止一个产业。

阿根廷本土一位经济学家的论文中提到：

“所有宏观经济指标都表明存在阿根廷经济危机的潜在风险。普通投资者需要寻求一个有价值的避难所。”

“在阿根廷，通货膨胀和当地货币贬值，2018年年初至今，阿根廷法币半年时间贬值近70%。在过去几年中，比特币与主要资本市场的表现呈负相关，并且已被证明是过去八年中表现最佳的资产之一。此外，BTC不受全球政治，经济和社会危机的影响。”

“BTC不受每个司法管辖区可能适用的资本管制政策的影响，这使得有可能轻松，快速和廉价地转移价值。例如，在阿根廷，近几十年来，我们一直受到严格的资本管制和汇率政策的影响，最近的政治事件似乎表明未来几年可能采取类似措施。”

可以看到，阿根廷市场不仅看好比特币，而且亟需比特币，因为三个理由：比特币是价值避难所；比特币不受政治、经济、危机影响；比特币不受司法管制。由于严重的通货膨胀，比特币在阿根廷的应用日益广泛。根据Local Bitcoins数据，阿根廷的比特币交易量已经达到历史最高水平。

受国际贸易、财政赤字和美联储加息影响，大量阿根廷人在这波动荡中涌向了数字货币。不少人把工资都换成比特币，寻找暂时的避风港。

目前，比特币已经融入许多阿根廷的商业活动中。例如，在超过37个城市，人们已经间接在使用比特币支付公共交通。

阿根廷中央银行在今年5月份的时候还放宽了有关自动取款机的规定，在新的规定实施以后，阿根廷将要安装4000台加密货币ATM，允许并应用于BTC、ETH、LTC之间相互转换。

到目前为止，阿根廷政府对于数字货币的态度堪称友好。政府尚未对数字货币进行监管。阿根廷的数字货币热潮，正在催生一条完整的产业链。

著名的数字货币投资者Tim Draper甚至曾向阿根廷总统马克里建议采用比特币作为法币，他表示，比特币是这个陷入困境的国家需要的解决方案，比特币代表着一种社会转型，比特币不会取代当地货币，但让它成为法定货币肯定会给经济带来一些有趣的变化。

比特币可以降低国际汇款成本、在银行成本（比如是否持有财产等一些金融门槛）上要求为零、取款交易费用低，阿根廷的比特币交易甚至已经进入了老年人的生活，以避免存款收到金融崩溃的影响。

目前，阿根廷已经是继哥伦比亚之后在南美拥有最多加密货币ATM的国家。

虽然不知道IMF在比索问题上态度如何，也不知道阿根廷经济的未来如何，但是可以想见的是，借比特币避风的人不会因此放弃，而会更加依赖比特币；而且比特币这种在阿根廷已经占有市场、在危机中表现出色的资产，在未来的南美会有更好的发展。